核心观点
目前精密无缝钢管市场整体呈现供大于求的局面，随着采暖季结束及钢厂高炉检修复产以及电炉的大规模使用，精密无缝钢管产能有望继续回升，未来一段时间钢材供应将居高不下；需求来看，房地产新开工面积下行，商品房销售也不及预期，考虑到地方债券发行顺利，基建项目大都投资立项，未来需求增长看点仍以基建为主，随着二季度的来临，钢材需求有望进一步释放。总体来看钢材的高产量供给，相对于对需求的压力仍处于高位，预计四月精密无缝钢管价格震荡缓升为主。
一销售额同比下降，新开工面积亦下行
今年两会工作报告对于房地产行业重点关注税收政策和住房政策两大方面，税收政策主要是稳步推进地产税立法，住房政策主要是改革完善住房市场体系和保障体系，继续推进保障性住房建设和棚户区改造。总体来看，2019年房地产行业将以稳为主，“一城一策，分类调控”成为住房政策主流。从目前的情况来看，销售面积的负增长使得地产商面临资金缺口进一步扩大的风险，新开工面积的减少则印证企业销售回款的下滑，随着房地产税的出台以及房产政策的边际放松，预计未来一段时间内房地产开发资金来源增速进一步承压，地产行业趋弱下行。
统计局数据显示，1-2月份，商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，2018年全年为增长1.3%。1-2月份，房屋新开工面积18814万平方米，增长6.0%，增速回落11.2个百分点。房屋竣工面积12500万平方米，下降11.9%，降幅扩大4.1个百分点。三大指标均呈下降趋势，其中商品房销售面积时隔43个月首度负增长，预计未来销售面积大概率延续下滑趋势，由此引发地产商资金回笼问题会拖累新开工面积继续下行。
二投资增速上涨，资金回笼趋缓
2019年1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。其中，住宅投资8711亿元，增长18.0%，增速提高4.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.1%。
从短流程生产情况来看，成本较高的华东区域仍有50—150元/吨毛利，随着近期废钢价格进一步走弱，毛利水平仍有空间，笔者近期调研的江浙地区电弧炉企业基本满负荷生产，仅晚上7—9点峰电时段停机，生产积极性较高，考虑到后期废钢价格或仍有100—200元/吨的下行空间，电弧炉成本端或继续下移。
根据 统计局公布的1—2月房地产相关数据，我们判断地产开工边际增量逐步放缓但仍具一定韧性，如2018年需求端出现超预期的可能性不大。相对而言，我们看淡5月、6月的情况，因华东地区将进入传统雨季，对需求将产生不利影响，而供给端预计仍将维持高产，但成本端始终将给予钢材一定支撑，精密无缝钢管价格在二季度或依托成本端支撑缓步下跌。
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户口新政影响精密无缝钢管市场
户口新政的文件取名《2019年新型城镇化建设重点任务》，可以看出，所有这些政策的目标是为了新型城镇化建设，笔者认为，这些政策的实行对目标而言是恰到好处的。未来有很大一部分人会将户口从农村迁移到城市、从小城市迁移到大城市、从大城市迁移到特大城市。这将有效拉动住房、家用电器、城市基础设施建设的需求，直接有效地带动精密无缝管的需求。
特别是住房需求将更为明显而迫切，即使是租房，也促进了存量房的利用，而存量房的利用率提高，又促进了购买的需求，就是说，人们发现自已的房子容易出租了，租金有保障了，那么他就又有了购房的冲动。另一方面，对于中国人的传统观念，房子即是“家”，直接将更大一部分人推到了购房的前沿。住房的需求量将会大幅增加，住房的钢材需求以建筑钢材为主，因此，建筑钢材的需求将会大幅增加。
住房增加了，家用电器的需求必然也会增加。家用电器的需求以板材为主，这将带动板材的需求大幅增加。
另外，城市人口的增长必然会带动幼儿园、小学、中学等学校资源的紧张，各城市会大量新建扩建各类学校，这也会带动钢材的需求。同时，城市的扩大，必然会促进基础建设的扩张，对钢材的需求也是不言而喻的。
影响有没有可持续性？
户籍新政带动城镇化，城镇化带动钢材的需求，这种需求有没有可持续性？笔者的答案是肯定的。在当前“房子是用来住的，不是用来炒的”大环境下，如果户籍新政促使房价大涨，炒房又将抬头，中央 不会坐视不管。因此，要想户籍新政的影响具有持续性，必须不会引起房价大涨。
2017年-2018年，以武汉、西安、郑州、石家庄为主的“抢人”大战，使广大有学历的人进入上述城市变得极为容易，可能短期内会促使这些城市的房价小幅上涨。人口的净流入成为这少数几个城市房价的利多因素。但是今年4月的新政，将所有城市户口迁徙的大门打开(区别只是，有的打得更开，有的完全打开)，对房价还会是利多吗？显然不是。换个说法，武汉、西安、郑州、石家庄以前是“抢人”明星城市，现在所有的城市都成为“抢人”明星城市，那所有的城市就都不是明星了。毕竟总人口是相对固定的。
因此，户籍新政不会引发房价大涨，必然不会引起中央对房价更严厉的调控。也就是说户籍新政的实行具有可持续性，对精密无缝管需求的拉动也具有可持续性。
根据两会精神，稳中求进将是今年整个 工作的总基调。2019年，扩大基建投资成为稳增长的排头兵， 大力度发展基础设施等领域补短板，给钢铁行业带来了巨大的需求潜力。然而，随着钢铁行业去产能进入尾声，精密管价格高位运行，今年的钢铁产量出现了较大幅度的上升。在需求和供给双双上涨之下，供需能否保持平衡，哪个因素将会起到主导作用？
日前，在“钢铁网2019青岛、雄安、银川等地区钢市研讨会”上，众多钢铁行业专家共话2019年钢市行情走向，从需求、供给、当前宏观经济形势等方面探讨钢材市场的运行趋势。
中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，今年经济运行的基本趋势比预期的要好，但是钢铁行业有点问题，主要问题是供给，如果粗钢产量控制在8亿吨左右，钢铁市场的供需关系才能保持均衡状态。
冶金工业经济发展研究中心副主任郑玉春表示，今年的政策力度更多的倾向于需求侧，包括促进消费、加大投资，这些政策出台非常多。所以今年的政策环境，是在继续享受供给侧结构性改革的红利的同时，叠加了需求侧的政策力度。但在去产能及环保限产等政策的影响减弱，新建产能的释放将加大市场供应压力下，今年钢材市场供需关系总体保持平衡。
经济学家、阳光资产管理公司首席战略官邱晓华博士表示，上半年经济可能还会延续回落的趋势，但下半年可能会逐步回稳，乃至一定程度的回升，全年可能够实现一个6.2%左右的增长。但企业依然要做好过苦日子的准备，要适应中低速增长的环境，在技术进步成本下降和管理能力竞争能力方面，要下更大的功夫，不能够简单的寄希望于一下子就又迎来一个快速成长的外部环境。
精密无缝钢管
