【石油裂化管】结构管物美价优

今日石油裂化管价格稳中下跌。国内无缝管先涨后跌。九月份国内出厂价均价为3664元，环比下跌85元/吨。八月、九月连续两个月，石油裂化管都处于下跌态势，八月底九月初，石油裂化管出现一波反弹，但随着期货及限产不及预期影响，石油裂化管开始出现震荡下行，一直延续到九月底。月初小窄带出货较好，价格出现反弹，但随着期货转弱后以及环保影响，供需两端均受到限制，因此市场悲观情绪蔓延，价格也开始震荡下跌。窄带系在月初下游需求出现一轮集中释放，石油裂化管库存也得到了很好的消化，加上期货持红运行，因此价格也出现了上涨，但随着期货的弱势运行，以及石油裂化管开工一直处于高位，市场心有所下降，下游采货量减少，一直到国庆前，供需皆受限制，所以价格开始出现震荡下跌。国庆期间，大部分钢厂都处于停产状态，市场也基本限于停市状态，但随着下游开工逐渐恢复，石油裂化管需求将会有放量，因此预计十月份价格将会迎来一波反弹，但大涨的概率很低。从市场来看，今日银川市场各商户暂稳报价，市场成交清淡。由于今日属于国庆长假后调休，但部分企业并未上班，市场上采购订单较往日有所减少，市场整体成交较为清淡。资源方面，本周酒钢钢厂资源到货有所减少，市场商户手中资源有限。对于后市，市场商户观望情绪较浓，多表示将以低库存规避风险为主。据市场了解，今期货开盘持绿震荡，钢坯下跌，现货市场心态悲观，操作多以降库存出货为主，节后下游需求有限多按需采购，贸易商为出货，成交实单可议价，整体成交仍难放量，且库存压力不大，目前利好因素十分有限，对价格有短暂的支撑，预计短期内石油裂化管价格弱势震荡运行。

现在各省情况好转，各地迎来集中复工，需求释放，支撑石油裂化管钢价下行趋势，此外，央行释放资金很大一部分流入房地产市场，目前各地方财政还是依赖地产格局短时间内难以改变，受二月事件影响，国内经济下行，预计会陆续退出提振经济政策，扩大内需，对于重大基建项目开工推动加强，这些都支撑钢价难以下行，目前虽然短期内利好未显现，但随着时间推移，利好将逐渐呈现。

从目前成交量来看远远低于库存增加的速度，一旦石油裂化管累库情况达到临界点，钢厂和贸易商的博弈就开始了。此外，工地开工情况也不容乐观，需求很难在短期内有质的改变。所以，成品还会有下探的空间，在200左右。但我觉得一旦突发公共卫生事件控制稳定，需求会有一个大的增长，经济建设是当前重要目标，从上至下都不愿意看到目前的情况。

目前的焦点都焦距在石油裂化管库存上，今年库存创历史高点是没有质疑的，终端密集复工大概在三月中下旬以后，之所以需求还没有到来。现在钢厂开工率还是比较高。 出台了很多利好政策估计在下半年才能影响到现货，在高库存，高供应，低需求的情况下目前谈论价格向上还尚早。近期石油裂化管上涨已经透支了宏观向好的预期，我估计上半年现货要跌破成本线。