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本周热镀锌方管市场价钱震荡下滑。进入六月，市场明显不如前几月，一方面各类相关需求企业行业指数回落，需求逐渐萎缩，而原料本钱虽有支撑，但大势已过。另一方面国内及全球经济增速放缓，经 济压力增大，虽热镀锌方管行业有各地环保限产以及国度宽松政策支撑，但市场心态接近低迷，加上今年上半年钢企持续积极的消费，资源上量，产能扩张，整体而言对钢 材行业尤为不利。目前，主导区域邯郸、唐山、天津、江阴、乐从主流价钱分别运转在3760、3840、3760、3820、4110元左右，南北价差略有 扩展，北方资源辐射范围较之前亦略有扩散，不过由于近期价钱弱势运转，市场交投气氛不活泼，成交较不理想。钢厂层面，据兰格网统计，本周津冀鲁豫中板厂日 均中板产量6.45万吨，产能应用率95%，周环比降1个百分点，根本持平。从开工数据能够看出，北方中板厂各厂热镀锌方管扎线根本仍坚持满产状态，继续高位 运转。锁价方面，本周主导钢厂锁价政策坚硬运转，对市场价钱有一定支撑。不过，值得留意的是，当前市场正向高温多雨季过渡，后期旺季冲击，终端用户施工进 度迟缓，下游用户采购减少，需求端承压下滑，对热镀锌方管市场价钱不利，与此同时，板材需求亦不佳，价钱或也会跟跌下滑。综合而言，在空头占优的状况下，叠加端 午临近，短期国内中板市场价钱或继续承压下行。




所以，房地产新开工近端表现强势，但远端担忧并无消弭，后期谨防房价增速快速下行+房企利润预期继续萎缩+土地供给维持负增长的组合对新开工增速的冲击。但关于拐点的判别本文仍难给出结论，只能说需求周期的上行阶段不宜过于悲观，也不要无视产能上行带来的压力。
固然当下的产量程度很高，但由于需求的增速亦比拟高，使得整体的市场格局尚处于主动补库存阶段，库存周期尚未进入下行周期。而周期的切换也是由需求主导的，一旦需求增速呈现快速下行，库存周期有望进入下行周期，而2019年产能周期进入产能上升+需求降落的阶段的可能性不大，除非地产新开工后期呈现断崖式下跌，全年看的话，二者不好共振。但从另一个角度看，当下需求的韧性持续时间越长，后期两者共振的可能性就越大，后市的下跌风险也就越大，除非需求周期的上升阶段持续向好。



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