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接下来,以2007年至今的Myteel统计的热轧卷板总库存及价格走势为研究对象,说明当前钢铁行业的库存周期现状。虽然螺纹钢与地产、基建等行业相关度较高,周期性或许更加明显,但其库存数据样本偏少,在此没有选取分析。为了平抑农历新年前贸易商“冬储”行为对库存及价格影响,使用统计分析工具将时间序列数据的季节项和趋势项进行分离,剔除季节性因素,仅选用趋势项数据进行分析。

2008年美国次贷危机蔓延全球,为应对危机,全球进入货币宽松时代,中国政府于2008年11月推出了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施,也就后来所说的“4万亿计划”。在一系列政策颁布后,大量项目集中上马,迅速拉动投资上行,钢铁、煤炭等传统行业亦从中受益明显,下游强劲的需求带动钢材库存显著回升,热轧卷板价格从2009年4月低位启动上涨行情。短期内大量刺激政策出台,虽然有力推动了经济,但也导致国内债务规模直线攀升,为中国经济持续发展埋下了隐患,而GDP增速于2010年一季度见顶后开始持续回落。在被动补库阶段,热轧卷板价格虽仍在上涨,但价格涨幅缩小及中途回调表明价格上涨已显得乏力。




近阶段,黑色系总体表现“不温不火”,螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭基本上都围绕区间范围低位振荡调整。市场曾对黑色系众品种今年冬天的走势一度悲观,但也有部分产业人士认为,今年冬储行情仍可期待。进入11月份以来,在社会库存下降和高炉开工率回升较慢等利好消息的推动下,螺纹钢主力合约拉升至3450元/吨附近。值得注意的是,进入11月,现货市场出现了缺货现象。分析人士指出,当前房地产平稳,基建增速有所提高,工地正处于赶工期,需求还是不错的,因此,在钢厂限产、库存低位、基差较大的情况下,螺纹钢价格反弹是必然的。不过,反弹可期,反转难言,关注焦点仍在冬季采暖环保限产政策的执行情况和电炉开工情况。“金三银四”、“金九银十”,传统旺季已过,十月建筑钢材市场价格不断下跌,复产逻辑占据市场主导地位,市场普遍对于后市预期消极,进一步促使市场价格走低。进入十一月以来,受利好消息带动,市场价格开始反弹,那么,是短期反弹还是反转呢?



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冷轧卷板价格方面,到8月30日,国内10个要点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4269元,比上星期五价格跌10元,比上月同期跌15元。库存方面,到8月30日,国内24个要点城市冷轧板卷库存量103.09万吨,比上星期降0.57万吨,起伏0.55%,比上月同期降2.7%,比去年同期高10.14%。

中厚板价格方面,到8月30日,国内10个要点城市20mm中板价格为3775元,比上星期五跌59元,比上月同期跌175元。库存方面,到8月30日,国内29个要点城市中厚板卷总库存量达到105.02万吨,比上星期末降0.78万吨,起伏为0.74%,比上月同期降2.03%,比去年同期增13%。


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